Авторское право изображения AFP Заголовок изображения Это решение напрямую не влияет на текущую помощь Европейского центрального банка в связи с коронавирусом
Высший суд Германии постановил, что массовая покупка Европейским Центральным банком облигаций для стабилизации еврозоны частично нарушает Конституцию Германии.
Это решение касается государственного долга на сумму 2,1 трлн евро (£2 трлн; $2,3 трлн), купленного ЕЦБ с 2015 года, но не покупки во время коронавирусного кризиса.
Конституционный Суд в Карлсруэ заявляет, что в стране недостаточно немецкого политического надзора за закупками.
Бундесбанк Германии имеет наибольший вес в решениях ЕЦБ.
Через три месяца Бундесбанк может отказаться от покупки облигаций - это крайний срок, который судьи установили для ЕЦБ, чтобы дать обоснованное объяснение.
Италия входит в число стран, наиболее зависимых в настоящее время от покупки облигаций ЕЦБ из-за серьезных экономических последствий пандемии коронавируса.
Каково же влияние этого постановления?
За решением суда пристально следили рынки. После этого заявления евро упал до $ 1,0889, а долговые рейтинги еврозоны также упали,сообщает агентство Reuters.
Аналитики рынка, цитируемые Reuters, говорят, что это решение вызывает новые сомнения в отношении масштабной программы покупки облигаций ЕЦБ, также известной как "количественное смягчение".
Это также может оказать давление на текущую схему покупки облигаций ЕЦБ на сумму € 750 млрд, направленную на оказание помощи еврозоне в преодолении коронавирусного кризиса.
Почему же тогда было принято такое решение?
Массовая скупка облигаций ЕЦБ была начата после кризиса 2010 года в еврозоне в качестве поддержки евро, помимо национальной помощи ЕС Греции и некоторым другим странам.
Схема, оспариваемая в суде, называется программой покупки государственного сектора (PSPP), запущенной в марте 2015 года, в рамках которой ЕЦБ купил облигации на сумму 2,1 трлн евро к ноябрю 2019 года. Отдельно ЕЦБ купил облигации на сумму еще 0,5 трлн евро.
Истцами выступает группа немецких ученых, в том числе бывший лидер ультраправой партии "Альтернатива для Германии" (АФД) Бернд Лукке. Они утверждают, что эти покупки нарушают запрет ЕС на то, чтобы один член еврозоны субсидировал долги другого.
Авторское право изображения AFP Заголовок изображения Конституционный суд заседал по правилам социального дистанцирования
Более серьезная проблема-это продолжающиеся жаркие дебаты о дисбалансах в еврозоне и широко распространенные опасения, что более богатые члены могут в конечном итоге напрямую субсидировать более слабые.
Чтобы избежать нарушения правил ЕС, ЕЦБ покупает государственный долг на вторичных рынках, а не непосредственно у стран-эмитентов.
В нынешнем кризисе основное внимание уделяется Италии из-за ее огромного внешнего долга и ущерба, нанесенного блокировкой.
А что еще сказали судьи?
Суд постановил, что правительство и парламент Германии не обеспечили того, чтобы покупки ЕЦБ были "пропорциональными".
Но суд не счел, что действия ЕЦБ нарушили запрет ЕС на прямую бюджетную поддержку.
Это было в соответствии с решением Европейского суда, который в декабре 2018 года постановил, что закупки ПСПП не выходят за рамки мандата ЕЦБ.
Суд Карлсруэ также заявил, что принятое во вторник решение "не касается текущей финансовой помощи ЕС или ЕЦБ, предоставленной в связи с коронавирусным кризисом".
Теперь ЕЦБ должен объяснить, насколько его программа массовой покупки облигаций "пропорциональна". Бундесбанк может выйти из игры, если он не будет удовлетворен, через три месяца - что будет большим ударом для еврозоны.
Судьи также поручили ЕЦБ продать облигации, накопленные в рамках ПСПП.
